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AMB Generali "buy"
13.05.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des deutschen Unternehmens AMB Generali (ISIN DE0008400029 / WKN 840002) unverändert mit "buy".
Die bekannt gewordenen Zahlen des 1. Quartals würden sich mit den Prognosen der Analysten decken. Zudem habe es einige positive Überraschungen im operativen Geschäft gegeben. Das Nettoergebnis sei nur durch eine einmalige Steuerzahlung gedrückt worden, das Lebensversicherungsgeschäft laufe besser als erwartet und in den Gewinnen seien weniger Investmentgewinne erhalten, als man AMB Generali zugestanden habe. Nach zwei Jahren, die meist mit Verlusten abgeschlossen worden seien, habe es AMB Generali geschafft, wieder Transparenz in die Ergebnisse zu bringen. Nach Ansicht der Analysten sei es denkbar, dass die kommenden Quartalsergebnisse durch die politische Debatte über die Besteuerung von Lebensversicherungen überschattet würden. Dennoch bleibe man optimistisch.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 4,39 EUR, für 2005 liege die Prognose bei 5,23 EUR. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 13. Für 2005 liege das KGV bei 10,9. Das Kursziel auf Jahressicht laute weiterhin 77 EUR. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "buy" für die Aktie von AMB Generali fest.
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